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《大行》汇丰研究升ASMPT(00522.HK)目标价至106元 评级「持有」
推荐 4 利好 4 利淡 11 AASTOCKS新闻
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汇丰研究发表研究报告，指ASMPT(00522.HK)首季毛利率符预期，惟热压焊接(TCB)业务更佳预期支持更高估值倍数。来自晶圆及记忆体的TCB业务订单有望增加，将收窄其与贝思半导体(Besi)的估值差距。考虑首季业绩，降经营利润率预测後，下调2024至2026年每股盈测分别8%、9%及9%，但上调估值基础，由预测明年市盈率18倍升至20倍，目标价相应由78元升至106元，虽然认为公司是TCB加快普及的长远受惠者，但认为股价已反映短期强势，评级「持有」。 报告称，受惠半导体产品组合改善，首季毛利率41.9%，高於该行及市场各预期的40.3%，料受惠半导体先进封装需求改善，今年首季收入贡献占比由以往的20%扩至25%。由於首季毛利率具韧性，经营利润率亦由对上一季的5.5%升至7.6%。整体而言，首季每股纯利43港仙，高於市场预期，惟低於该行预期，因受累重组成本及销售及一般开支增加，经营利润率复苏不及预期。 该行称，经历周期性低位後，次季销售指引更强，料介乎3.8亿至4.4亿美元，以中位数计按季升2%，按年跌18%。(da/u)AASTOCKS新闻 |
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