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五不窮，六不絕，七月何去何從。
股市向來難預測，俗說有云： “五窮六絕，七翻身”。但是五月份恆生指數升428點，國企指數升64點，科技指數跌209點。六月份恆生指數跌324點，國企指數跌226點，科技指數跌2...
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五不窮，六不絕，七月何去何從。
分析員 : 藺常念 (行政總裁, 智易東方證券有限公司)
股市向來難預測，俗說有云： “五窮六絕，七翻身”。但是五月份恆生指數升428點，國企指數升64點，科技指數跌209點。六月份恆生指數跌324點，國企指數跌226點，科技指數跌29點。半年結，恆生指數升1597點，國企指數升75點，科技指數跌271點。民間智慧不能解釋今年第二季港股表現。其中一個走勢相當明顯，是科技股持續下跌。

自2020年11月中央叫停螞蟻集團上市後，就開始整頓互聯網巨企，所謂平台經濟。首先是由支付系統發展出來的網上金融平台巨企。螞蟻是第一間被整頓的科網金融公司。螞蟻需要成立金融控股公司，運作及資金都要符合國家監管要求。一下把互聯網金融巨企，變成傳統金融機構，維護傳統金融企業利益，例如銀行，保險公司等。之後又約見十多間互聯網金融公司，要求改革，來符合監管要求。

國家再運用反壟斷法，對互聯網平台進行改革。對一些違反反壟斷法的企業，征收巨額罰款。阿里巴巴被罰136億元人民幣，是首間被罰巨款的互聯網巨企。其後個別互聯網巨企，例如美團都被罰不同金額，但肯定沒有阿里巴巴的巨額。市場傳騰訊音樂將會是下一間被罰巨額罰款的互聯網平台。騰訊音樂涉壟斷音樂市場，如果被罰巨額罰款，將會震撼互聯網企業。

中央對互聯網平台的整改，令到龍頭企業例如騰訊，阿里巴巴，美團，京東，百度，等第二季表現欠佳。騰訊尤其是積弱，股價由4月1日的$687跌至6月30日的$584，跌幅達17.6%。阿里巴巴6月最後一個星期反彈，但從4月13日的高位$241，跌至6月30日的$221，跌幅8.3%。反而美團在第二季能維持$320，能夠持平。

另外兩隻恆指權重股友邦保險及滙豐控股，表現不過不失。滙豐4月1日及6月30日都是$42.80，沒有起跌。在5月28日曾升至今年高位$50.80，但後因出售法國業務將錄得30億歐元虧損,令指股價從高位下挫。友邦保險在第2季只能微升，由4月1日的$94升至6月30日的$96。五隻權重股，佔恆指成份接近4成。若果第3季港股上升，這5隻權重股的表現舉足輕重。

騰訊積弱，短期內都不能反彈。市場等待監管機構的巨額罰款，所以股價難以上升。滙豐因為出售法國零售業務的巨額虧損，令到集團不能派中期股息，股價很難上升。友邦保險可以憧憬內地和香港第3季通關，對股價有刺激作用。阿里巴巴經歷整頓後，可以再領風騷。美團有資金追捧，走勢是5大權重股中最好的股份，可以做領頭羊。5大權重股中，有3隻可以看好，因此港股第3季表現應該比第2季好。主因是環球經濟復甦，推動股市上升。美股已經多次創新高。但中港股市仍然陷於低迷迷途中。

和經濟復甦的板塊可以看好，工業生產明顯改善。一些領頭工業股看好，例如創科，ASM太平洋，建滔系。電腦相關行業例如聯想，中芯國際，華虹半導體等。市民恢復消息，令到航運遇上樽頸，航費急升，航運股例如，中遠海控，中遠海發，東方海外，太平洋航運，及海豐國際等可以追捧。貨櫃生產商，中集集團，及勝獅貨櫃將有表現。汽車股也可以看好，2021年汽車銷售預計升6.4%，高過年初預測的4.5%。吉利，比亞迪，長城等受惠。工業生產增加，對上遊的原材料供應商，尤其是金屬股有利。鋼鐵股鞍鋼，馬鋼，重鋼等看好。有色金屬因為供應短缺升幅將更大。當然一些政策扶持股份將會上升。例如新能源股，信義光能，福萊特玻璃等受惠。醫藥股及醫療器材股亦會上升，看好生物製藥例如信達生物，及心通醫療等。物管股因為其穩定現金流，及收購性擴張，受到資金追捧。龍頭股碧桂園服務，雅生活等是首選。

第3 季港股仍然是窄幅上落，受制於騰訊及滙豐的積弱，恆生指數不會飈升1千點，七月港股不會翻身。但有個別板塊表現出色，投資者可以找到理想回報。
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更新日期為: 2023年1月6日